近段时间，国际形势愈加复杂，一方面北非局势动荡加剧，另一方面日本核泄漏事件在全球范围内的影响逐步扩大。在多种因素影响下，原油价格一飞冲天，NYMEX原油价格不仅站稳于100美元/桶，且连续突破105美元/桶、110美元/桶，最近一周内涨幅超过3.8%。虽然原油价格连续上涨，但PVC及其他化工品种表现明显弱于原油，PVC期货整个3月下跌7.8%，不过随着下游市场各项工程陆续开工，PVC有望展开一轮上涨行情。

    继新兴国家连续加息后，欧洲央行开始加息

    面临愈来愈严重的通胀环境，中国央行宣布自2011年4月6日起，上调基准利率0.25%，这是今年央行第二次加息，在此之前，央行已数次上调银行存款准备金，欲将通胀压制到底。不排除未来在不断上涨的CPI数据面前，央行还将继续推出各种措施，但目前进入市场反应衡量政策效果时期，近期难有更多动作出现。此外，印度、巴西等新兴国家也于近期连续上调了存贷款利率，以应对不断严重的通胀环境。4月7日欧洲央行宣布，将现行利率由1%上调至1.25%，这是欧洲央行自2008年金融危机以来的首次加息。虽然本次加息对市场影响有限，但长期来看，一旦加息就意味着新一轮加息周期的开启，未来一段时间可能会出台一系列针对通胀的措施，这也将对商品市场产生长期影响。

    成本上升，PVC下行空间不大

    受国际原油大幅上涨的影响，乙烯单体的价格也出现了不小涨幅，使得国内乙烯法PVC成本上升。但是，由于国内大部分厂家的乙烯法PVC生产属于液氯生产的副产品，很难轻易调整产量，因此，短期内成本上升不会影响市场供给。

    由于电石价格上升，近期电石法PVC成本也有一定提高。国内电石价格陆续上涨，涨幅在50—100元/吨，同时由于发改委进一步上调了国内成品油价格，运输成本的提高也进一步促进了国内PVC的成本上升。目前国内主要厂家SG—5型PVC市场价较上个月有50—200元/吨不等的提价，主流报价在7800—8000元/吨之间。

    需求恢复在即

    当前PVC期现价格一直维持低位振荡的主要原因是，目前市场仍主要消耗前期库存，且由于房地产政策的打压，直接影响到商品房的建设，而国家保障房建设也正处于筹划期，短期内难以对PVC需求产生实质性的影响，需求迟迟不能跟进，直接影响到传统旺季PVC的市场价格。温总理在今年两会上明确表示，2011年开工建设1100套保障房，“十二五”期间建设3600套，使保障房覆盖率达到20%。应该说，未来几年内保障房的建设是PVC需求的重要来源。今年的保障房建设各地正在布置规划及落实中，预计将在下半年陆续开工，不过原料采购及备料将会提前进行，因此，进入二季度，行业需求将会逐步释放。

    从目前PVC盘面走势来看，K线图显示PVC期货区间振荡已近半年时间，1109合约下方8200元/吨具有较强支撑作用，可视为短期底部。原油继续高位运行，相信未来PVC价格将以此为支撑，短期内继续消化库存，期价维持区间振荡，二季度后期开始逐步向上攀升。